东方日出两周跌逾30%的气动热泵概念被打回原形？空气能热泵指数(8841639。WI)最近两周有所调整。日出东方(603366。SH)两周跌近35%，万和电气(002546。SZ)跌幅超过30%。板块个股热点过后，股价呈现鸡毛之势。
日出初期，东方的股价主要是因为市场资金对出口用气动热泵需求上升的炒作。9月底几个交易日的龙虎榜数据显示，日出东方的前五大买入方基本都被散户大本营蔡东拉萨的营业部占据，散户对这一概念的情绪要比机构强烈。
但实际上，气动热泵产品对公司业绩影响不大。Sunr9e去年空气能产品销售收入达6.06亿元，占总收入的15%；万和电气今年上半年空气能产品出口收入近784.1万元，几乎可以忽略不计。
Sunr9e的表现不尽如人意。上半年实现营业收入17.38亿元，同比下降6.12%；净利润为-2255.32万元，同比下降164.77%。相比之下，公司去年同期净利润约为3481.86万元。
日出解释称，连云港基地(涉及太阳能、空气能等产品)停产近一个月，物流受阻，产品延迟发货，对营收影响较大。厨房电器、净水器等具有安装属性的产品交付安装后才能确认收入。疫情因素不可避免地造成了公司上半年业绩的下滑。上半年，更受投资者关注的空气能业务营收为2.4亿元，占总营收的13.8%(与2021年相近)；光伏业务销售收入约572万元，约占公司总销售收入的0.33%，较低。可以看出，今年撬动公司市值上涨的两项业务实际占总营收比例不足15%，显然无法支撑之前市场的高估。
此外，由于上半年是太阳能热水器和厨电的销售淡季，日出东方的主营业务业绩也不尽如人意。
相比空气能产品和光伏产品，太阳能热水器、厨电、电热水器等产品对日出东方的业绩影响更大。公司拥有三个业内知名品牌：太阳雨、四季沐歌、帅康。基于“清洁热能专家”的战略定位，太阳雨在行业内建立了强大的影响力和竞争优势；作为清洁能源供热行业的领导者，四季沐歌已经成为多能源集成供热系统领域的先行者。帅康定位于“健康厨房的先行者”，在品牌、产品、渠道、营销等方面发力，不断打造帅康高端健康厨房品牌。2021年太阳能热水器、厨电、电热水器分别占总收入的44.39%、23.17%、13.28%。实现营业收入分别为17.01亿元、8.88亿元、5.1亿元。但需要注意的是，日出东方的主要产品，如太阳能热水器，多年来业绩一直难以突破。
10年前，太阳能热水器在农村普及。那时候太阳能热水器生产厂家不多，价格是现在的三倍。受益于此，2011年，日出东方太阳能热水器销售额达到25.7亿元。但随着太阳能热水器需求的逐年减少，日出东方的太阳能热水器销售额也开始下滑，直到去年年底才上升到17.01亿元。
太阳能热水器的制约因素很多，比如冬天多雨无法制热，寒冷地区水管冻裂等。另外，每年的清洗维护是一笔不小的开支，场地条件的限制是太阳能热水器的劣势。随着城市化率的不断提高
东方日出第二大业务分支厨电业务上半年表现不佳。据AVC推总数据显示，2022年上半年，厨热市场(烟灶洗嵌热)整体规模为676亿元，同比下降6.7%；传统厨电(烟灶)零售额242亿元，同比下降8.4%。数据显示消费者信心不足，线上渠道增速也在短期内放缓。
综上所述，市场情绪下跌后，股价的回撤可能才是日出东方当前价值的真实体现。
